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分析方法与数据口径

这套系统怎么读新闻与盘面、证据分几等、判断如何被记账检验，以及它会在哪里出错。

这是什么

TokenWind 是一个自动运行的 AI 市场分析与数据平台。当前覆盖 A 股 ETF、美股与商品：每轮重新读取当时可见的公开财经新闻与行情数据，把它们收敛成正在运行的主线，再落到具体板块与可交易标的。当轮读了多少条、各来源到货多少，见首页头部的「新闻」与「来源」。

它的产出不是新闻条目的汇总，而是把当轮材料收敛成可被后续价格检验的判断。它不是投顾或量化策略：所有内容仅供信息与研究参考，不构成投资建议、交易指令或收益承诺。

四个设计取向

一、输出因果链，不输出条目。每轮把几百条材料收敛成两三条正在运行的主线，并回答：这些事是不是同一个驱动、这条线走到哪一步、宏观怎么传到具体行业。

二、新闻与价格互相对账。每轮把各板块代表 ETF 的量价（区间位置、相对沪深300的超额及横截面排名、动量与波动、成交与换手）连同全市场广度、打板情绪和 ETF 申赎/规模一起交给分析；新闻与价格背离时，先假设价格是对的。行情源不可用时退回纯新闻分析，不拿缺失当 0 用。

三、它知道现在几点，也知道手上的数字是哪天的。每轮开头交代：现在几点周几、行情基准是哪个交易日、距那次收盘多久、下一次开盘还有多久；那次收盘之后的消息一律标注为还没有被任何成交检验过。

四、它记得自己说过什么，并拿真实收益检验。每个交易日收盘后冻结当天的信号，连同当时的判断理由、代表 ETF 行情特征及行情基准日一起存档；后续按持有期结算收益，再把这份记录交回给下一轮。首页的复盘卡片公开的是这本账最近 90 天的买入信号；AI战绩页给出上线以来的 AI 判断记录，买入与回避分开、超额在前。

美股行情面板同样把 XL 行业 ETF 与候选个股的量价（1/5/20 日涨跌）连同一行 universe 广度事实交给分析：涨跌家数、新高/新低（数据积累不足 52 周时如实标注实际交易日窗口，不拿旧尺度冒充新尺度）、美元成交额相对 5 个交易日均值——这些统计只覆盖 30-40 只候选个股（universe），不是标普500全市场普查。

一轮分析怎么跑

采集：多个采集器并行抓取中英文财经媒体与快讯源，跨源去重。发布时间超过两天的条目在进入提示词前被丢掉（源站 RSS 常拖着几天前的尾巴）；相邻两轮的材料大面积重叠，所以本轮新到的那部分会被单独标出、排在最前面——窗口内的材料仍是全量送，换的是注意力位置。

组装证据：每条材料带上来源、发布时刻与来源摘要，并逐条编号，供结构化判断回指原材料。摘要取来源自带的那一段，不另抓正文。另附几块背景：时间与交易日语境、板块量价面板、大盘与商品、以及此前信号的兑现记录。还附一份系统自己的逐日历史判断摘要，让这一轮看得见此前几天说过什么。

美股页头的「材料」与「来源」统计的是去重、时间窗口和数量上限处理后，实际进入本轮提示词的材料及其来源；它不是采集器抓到的原始条数，也不是页面最终引用的证据数。

一次模型调用，综述在前：模型先通读材料写市场综述，再在同一次交付里以这份综述为纲抓板块信号、机会与风险、商品阶段——页面上的综述与板块卡因此是同一套判断的展开，不会各说各话。

综述固定三块，按材料类型切开：全球要闻逐条列出这批材料里真正发生了变化的事，按领域分组、每条指回材料编号，够重要就写，与金融有没有关系无关；机会风险只挑其中说得清传导机制、方向和证否条件的那几条，说不清的就留在要闻里当事实、不在这里出现；量价观察读的是行情数字本身——领涨领跌、区间位置、量能配合、板块与跨市场之间的背离。第一块是事实，后两块是判断，位置固定以便逐轮对照。

再往下的分档与调参随实跑持续调整，不逐条公开。判断可不可信，看下面两节——证据怎么分级，以及它怎么给自己记账。

证据分级

带来源摘要的条目强度高于只有标题的；单一来源按线索看待，多源印证才写成已确立的事实。区分「材料明确陈述」「他人观点」和「自己的推断」，把握不足就说把握不足。判断引用的证据编号由代码校验：无效编号先被清除；任一需要证据的判断清洗后没有有效证据，整轮拒绝发布，不会进入冻结与复盘。

新闻材料一律按不可信外部输入处理：其中要求改变系统任务、格式或身份的文字，视为它所报道的内容，不执行。系统自己写的综述与上一轮判断另行标明归属、与外部材料分开，并注明是待检验的假设——今天的新证据与它冲突时以证据为准。

它怎么检验自己

只在交易日 15:00 之后冻结当轮的板块信号，每个交易日只冻结第一次；之后的分析可以更新页面，但改不了那天已经记下的账。按权威 A 股日历确定下一交易日的收盘价建仓，再持有 1/3/7/20 个交易日结算，基准为沪深300；指定日期缺价时延后计算，不顺延建仓日。买入信号后涨、回避信号后跌算判断兑现。

2026-07-30 起兑现口径切换为前复权权威源，历史统计数字随之刷新。

美股版按纽约证券交易所日历（XNYS）独立记账：信号日收盘价只留作当时可见的参考快照，不用于建仓；以信号日后的第一个完整交易日收盘建仓，再持有 1/3/7/20 个交易日，标的与标普500（S&P 500）使用同一段收盘价窗口计算超额。当前页面与下一轮分析只读取 v2，旧口径记录保留审计但不混算；买入跑赢、回避跑输基准才算判断兑现，观望不进入胜率。行业 ETF（sector ETF）与个股信号（stock call）都是可投资标的，应独立判断、独立复盘；当前 v2 先修正既有个股账本的时间口径，双层信号待数据结构扩展后分别展示，不能把个股战绩解释成行业 ETF 战绩。结果未扣佣金、滑点、税费与流动性冲击。

首页三个指标：AI胜率是这批信号里赚钱的比例，平均收益是每笔的平均涨跌，跑赢大盘是同期相对沪深300的超额。整体指标只统计买入信号，统计的是最近 90 天的滚动窗口、不是上线以来的累计。

被记账的不只是板块信号。当天的「机会」与「风险」同样按板块冻结、挂到该板块的标的上，按持有 3 个交易日结算——机会后涨、风险后跌算说对了。商品逐品种结论按各自原始日线的日期序列计算 1/3/7/20 日兑现，不套用 A 股节假日；实时行情不进入兑现，日线保守等芝加哥当地跨日确认完成，缺价或来源不明时延后计算。

冻结时把当时的判断理由一并存下来，下一轮连着结果一起读——这样才分得清是判断方向错了，还是推理链在某一环断了。

逐日的账翻得到：每日复盘按日期保留当天定格的判断，页面上的板块判断另标出事后兑现（1/3/7/20 个交易日）。这一层随行情成熟持续更新，不属于当日定格内容——定格的是判断，兑现是后来发生的事。

板块与 ETF

AI 只能从标准板块列表里选板块，造不出列表外的词——这是系统层面的硬约束，不是靠提示词自觉。板块与 ETF 一对一确定性映射：每张板块卡挂三只，第一只是下面说的参照标的，另外两只按当日成交额降序排列（成交额高的更容易成交，这一列回答的是可交易性，不是优劣）。行情可能因上游延迟而滞后。

名字后面带 ★ 的那只是该板块的参照标的。它是按固定规则选出的一只代表性 ETF，用途是让口径统一：板块量价面板取的是它的数、信号冻结记的是它、复盘统计算的也是它。这个标记不表达推荐，也不表达时点判断——方向由板块信号（买入／观望／回避）单独给出，两者是不同维度。

选取规则三步，按优先级排列：

  1. 流动性门槛。日成交额需达到收录门槛。这是门槛不是排名——达标即可，更高不再加分。
  2. 指数覆盖面。优先跟踪该板块覆盖面最宽的指数。覆盖面越宽，走势越接近板块整体，而不是其中某个细分主题或单一环节。
  3. 规模。同档之间取规模较大的一只，规模影响跟踪稳定性与清盘风险。

规模不是外部现成字段，是推算的：ETF 份额全流通，换手率的分母就是基金规模，因此

基金规模 = 当日成交额 ÷ 当日换手率

分子分母取自同一交易日的同一份行情。一个板块内没有任何 ETF 通过流动性门槛时，该板块不设参照标的。

更新方式：随 ETF 主数据每日重算一次，但只在三种情况下更换——在位的那只跌破流动性门槛或取不到行情、板块归属发生变化、或出现了指数覆盖面更宽的候选。规模排名的日常波动不触发更换，以保证复盘口径的可比性。

市场温度

研判标题右边那枚指针是 0-100 的冷暖读数，全部由行情算出，不经过 AI（数的是板块涨跌窄带那排格子）。三档等权：今日广度（上涨板块占有报价板块的比例）、站上20日线（收盘价高于自己 20 日均值的 ETF 占比）、90日区间位（各 ETF 在自身 90 日高低区间里的位置，取中位数）。前两档回答「这一波在不在场内」，第三档回答「位置高不高」——同样的广度，低位反弹与高位追涨给出的温度不同。

广度那一档跟着实时行情分钟级重算，另两档随日线每日更新。它不是买卖信号：读数高只说明多数板块同时在涨且位置偏高，追高风险与赚钱效应是同一件事的两面。三档分量在指针上直接可见（手机端换行摊开显示，桌面端悬停查看），任何一档都能拿盘面自行核对。

市场风格轮动

这块仪表盘与 AI 行业板块完全分离，是一条纯量价通道，不受当轮分析影响。每个阶段固定观察两条不同指数的 ETF：双创用易方达创业板ETF（159915）与华夏科创50ETF（588000）；红利用华泰柏瑞红利低波ETF（512890）与华泰柏瑞上证红利ETF（510880）；微盘用华泰柏瑞中证2000ETF（563300）与万家国证2000ETF（159628）。同组两只都确认才算数，单只异动不作数。三个阶段只保留「成长、防御、扩散」三种角色，观察顺序为双创 → 红利 → 微盘 → 回看双创，但不假定市场必然按此顺序运行。

强弱标签由多周期量价合成，近端权重更高（盘中以实时价合成当日虚拟K线参与计算，收盘后由正式日K替换）。五档标签描述的是水平不是方向：强势／偏强／横盘／偏弱／弱势说的是当前处在哪个区间，所以单日大涨之后整体仍可能显示「偏弱」——这一点最容易读反。加速度只参与阶段接力判断，不改变五档标签。多数标的同步下跌且没有任何标的明显上涨时，标记为「风险收缩」而不是轮动。

卡片右侧「融资盘」是独立的盘后确认层，同屏展示但不参与阶段判定：它用近 5 个交易日的融资净买入强度，回答「这波量价有没有杠杆资金跟」。融资余额增加不等同于看多——价格下跌而融资增加会标记为背离，提示的是逆势加杠杆的风险。

商品信号

「AI 新闻研判」来自新闻语义分析，「量价动量」按中短期涨跌合成排序。二者是独立信号，不代表确定的经济周期顺序。

它会在哪里出错

下面这些不是免责话术，是已知的失效方式，看结论前先看它们：

主要数据源

新闻来自页面所列公开媒体；A股 ETF 的 K 线历史以 Tushare 前复权为准，实时报价以新浪财经为主源、腾讯财经为备源（主源一个报价都给不出时才换，两个都不通就留空，不拿旧价冒充新价），Tushare 日线不可用时先回退腾讯前复权（同为前复权口径），腾讯也拿不到才退新浪不复权历史线并按跳变截断，两级都明确留痕；市场广度与涨停统计来自 Tushare 盘后权威口径（涨停明细晚于日线发布，收盘后头一两轮标「未出」而不记为 0）；ETF 申赎为 T+1 披露，规模 = 份额 × 单位净值，份额与净值无法相交的部分标的显示「--」；换手率来自新浪单一上游；集合竞价时段（9:15-9:25）不给现价，那几分钟价格一栏是上一交易日收盘价，日涨跌只在逐只 K 线尾根日期与页面交易日一致时显示，不一致就留空；ETF 融资数据以上交所、深交所公开披露为主，东方财富补充历史；沪指、美元人民币、纳指以及美股页的标普/纳指/道指三卡都以腾讯财经为主源（日线与实时），沪指再退新浪，Yahoo Finance 只在前面都拿不到时兜底；行情源整体不可达时首页十格沿用上一份数据并在滞后超过一小时时标明；商品五品种的日线走新浪外盘期货、当日那根用腾讯实时补，跟的是持仓量最大的合约而非近月，新浪日线临时失败时先沿用一天内最近一次取到的新浪日线，Yahoo 仅在都拿不到时兜底（铜按美元/磅口径换算）；交易日历以 Tushare 年度表为权威，缓存不可用时显式降级。

会员与收盘定格

A股首页免费查看最近一次收盘定格版，会员与试用查看实时研判（2026 年 9 月内开始的试用统一到 10 月 1 日结束，之后为 7 天）。定格取当日第一个 15:00 及之后的轮次；今天尚未落盘时展示此前日期的定格轮，历史日期没有收盘后轮次则取当日末轮。行情与指标继续实时更新；会员只改变查看时效，不改变任何研判与兑现口径。

更新频率

北京时间工作日 16 轮：盘中 09:40–14:40 每小时一轮，盘后 16:00、17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00、23:00、06:00、08:00 各一轮。周末 08:00、12:00、18:00、21:00 各一轮。以下均为触发时刻，单轮采集与分析约需 6–11 分钟，页面随后更新。漏触发的补发边界见上方失效方式；它不等于对已开始后失败的任务自动重跑。

美股每日一轮：香港时间 08:30（周二至周六）总结刚结束的纽约交易日，周六早晨那轮总结的是周五收盘；周日与周一早晨没有刚结束的交易日，不更新。节假日与半日市仍由 XNYS 日历在 AI 调用前拦截。跨周末的那一轮会把材料时间窗拉长到覆盖整个周末。上游日线常在早晨那轮尚未给出刚结束交易日的收盘价，此时当天的信号先发布、暂不记账，等收盘价到齐（当天下午的补记或下一轮）再按该交易日收盘冻结；每个交易日每个板块只冻结一次，不拿前一日或盘中价格代替。

A股工作日点位

A股周末点位

ETF 行情盘中约 5 分钟缓存，收盘、午休与周末延长到约 1 小时——那几段价格本来就不再变动，缓存会在下一次开盘前失效；市场风格与全球指标约 10 分钟缓存；融资数据为交易所盘后日级数据并缓存约 1 小时；ETF 主数据每日更新并接受新鲜度监控。